這家日本品牌，吃到了中國的羽毛球紅利
作者| 謝蕓子
編輯|張帆
封面來(lái)源|視覺(jué)中國
羽毛球的價(jià)格暴漲已成為“不可逆”的事實(shí)。
今年7月，全球第一的羽毛球品牌尤尼克斯（YONEX）再度發(fā)布調價(jià)通知，其中的主流球款價(jià)格漲幅皆在14%—31%。主力產(chǎn)品“AS-05EX羽毛球”，更是從2024年4月的210元/打（12個(gè)）上漲到現如今的350元/打。
這已是尤尼克斯近兩年來(lái)的第三次漲價(jià)。在此前多家媒體的報道中，李寧、威克多、亞獅龍等主流羽毛球品牌，也出現了不同幅度的價(jià)格上漲。
一般情況下，一個(gè)羽毛球的“生命周期”至多在30分鐘。羽毛球的連年漲價(jià)，也讓絕大多數羽毛球愛(ài)好者調侃，“打球就像朝天上撒錢(qián)”“月入兩萬(wàn)也打不起羽毛球”。
36氪根據公開(kāi)資料整理
然而，就在中國中產(chǎn)因此“叫苦連天”之時(shí)，尤尼克斯卻接連創(chuàng )下?tīng)I收新高。
不久前，尤尼克斯發(fā)布了2026財年半年報。截至2025年9月30日的6個(gè)月內，尤尼克斯的凈銷(xiāo)售額同比增長(cháng)18.8%至795.32億日元（約35.95億元人民幣，下同）。
營(yíng)業(yè)利潤方面，報告期內，尤尼克斯同比增長(cháng)15%至88.47億日元（約4億元），歸母凈利潤同比增長(cháng)17.4%至63.71億日元（約2.88億元）。
尤尼克斯2026財年上半年財報
羽毛漲價(jià)，尤尼克斯賺翻
尤尼克斯成立于1946年，起初只是日本一家生產(chǎn)木制羽毛球拍的小工廠(chǎng)。1961年，尤尼克斯推出了第一款鋁制羽毛球拍，在材料和技術(shù)上取得突破，逐漸發(fā)展為定位高端專(zhuān)業(yè)的羽毛球及網(wǎng)球頭部品牌。
作為一家聚焦細分賽道的體育用品公司，近年來(lái)，尤尼克斯的營(yíng)收及股價(jià)接連上升。業(yè)內有觀(guān)點(diǎn)認為，這更多由于羽毛球價(jià)格的上漲。
尤尼克斯總銷(xiāo)售額數據，數據來(lái)自Wind；單位：億日元
羽毛球的常用毛片多來(lái)自鴨、鵝的“刀翎羽毛”?，決定一個(gè)羽毛球質(zhì)量好壞的關(guān)鍵也往往在于羽毛片的質(zhì)量。
一直以來(lái)，中國都是世界范圍內最大的羽毛球生產(chǎn)國。但近年來(lái)，豬肉價(jià)格低迷，豬肉消費量增高，致使鴨鵝養殖規模大幅縮減，鴨毛和鵝毛的供應自然下降。
一個(gè)可與羽毛球作類(lèi)比的，是羽絨服產(chǎn)業(yè)鏈中“羽絨羽毛”的價(jià)格走勢。
羽絨金網(wǎng)顯示，2025年以來(lái)，白鴨絨的價(jià)格從不到480元/kg上漲到570元/kg以上。與羽絨服上游相比，羽毛球的生產(chǎn)企業(yè)更集中。也因此，羽毛球原材料的價(jià)格多由幾家大廠(chǎng)“商議決定”。
圖片截自羽絨金網(wǎng)
老趙（化名）的羽毛球廠(chǎng)位于安徽。他對36氪介紹，羽毛球產(chǎn)品的毛利空間一般在10%—15%，遠低于羽毛球拍。但羽毛球本身就是“高周轉”“高消耗”的產(chǎn)品，這類(lèi)似于早期的柯達公司，在憑借相機產(chǎn)品稱(chēng)霸市場(chǎng)的同時(shí)，膠卷仍為其貢獻了不少的營(yíng)收占比。
反觀(guān)羽毛球行業(yè)，2025年春節以來(lái)，上游原材料的價(jià)格呈現明顯的分化趨勢，非場(chǎng)館用球的原材料價(jià)格下跌得厲害，中高端場(chǎng)館用球的原材料則持續上漲，至9月初的漲幅已達到25%。為了留出更多毛利空間應對成本上漲，品牌方在將成本轉嫁給消費者的同時(shí)，也增加了其自身的營(yíng)收及凈利。
當然，除了漲價(jià)導致的營(yíng)收增長(cháng)外，尤尼克斯近年來(lái)的快速發(fā)展，也得益于中國市場(chǎng)。
簽約國家隊，吃到中國紅利
拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)看，這家日本品牌與中國的緣分可追溯到20世紀80年代初期。
也正是從此時(shí)期，尤尼克斯贊助中國國家羽毛球隊長(cháng)達近三十年，直至2009年4月被李寧取代。
2015年，尤尼克斯正式收回威健在中國市場(chǎng)的代理權，并以1億元的價(jià)格與中國著(zhù)名羽毛球運動(dòng)員林丹簽訂了一份有效期到2020年的合同。2021年3月，尤尼克斯再度與中國國家羽毛球隊簽約，標志著(zhù)與中國市場(chǎng)的深度綁定。
2024財年，尤尼克斯在中國市場(chǎng)的銷(xiāo)售額達到484億日元（約23.5億元人民幣），超過(guò)日本本土市場(chǎng)，成為其全球最大的單一市場(chǎng)。?今年8月公布的2025財年數據也顯示，尤尼克斯中國市場(chǎng)的營(yíng)收達到680億日元（約33億元），同比增長(cháng)24%，占比49.2%，市場(chǎng)地位得到進(jìn)一步鞏固。
在最新發(fā)布的半年報中，尤尼克斯也強調，中國銷(xiāo)售子公司持續深耕羽毛球市場(chǎng)，充分發(fā)揮國家隊的影響力，通過(guò)基層促銷(xiāo)活動(dòng)和“從頭到腳”的品牌推廣，不斷激活市場(chǎng)活力。
報告期內，公司在日本的銷(xiāo)售額同比增長(cháng)11%，達到312.78億日元；除日本以外的亞洲市場(chǎng)，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)26.2%，實(shí)現409.31億日元，營(yíng)業(yè)利潤同比增長(cháng)19.2%，達到60.44億日元。
再反觀(guān)中國羽毛球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，盡管與網(wǎng)球同為“持拍運動(dòng)”，卻因賽事體系、?職業(yè)化程度、場(chǎng)館建設?等多方面的不成熟，致使羽毛球的商業(yè)價(jià)值較低。
國家體育總局發(fā)布的《全民體育現狀調查報告》顯示，截至2023年，中國羽毛球參與人口已高達2.5億，是僅次于健步走的第二大全民健身項目。
2025年，中央財政投入50億元支持場(chǎng)館建設，“十四五”規劃也明確要求，新建社區體育設施中羽毛球場(chǎng)地占比不低于15%。對比網(wǎng)球，本就可以“雙打”的羽毛球也自帶更多社交屬性。場(chǎng)館的增加，也使更多年輕人加入這項運動(dòng)，從而帶動(dòng)了人均消費金額。
尤尼克斯2025財年業(yè)績(jì)報告中也稱(chēng)，中國羽毛球運動(dòng)的人均年消費額已從十年前的300元，上升到近3000元。中研普華研究院數據顯示，截至2025年，中國羽毛球運動(dòng)市場(chǎng)規模達320億元，2030年有望突破450億元。
競爭加劇，漲價(jià)到了臨界點(diǎn)？
當然，伴隨整個(gè)行業(yè)的快速崛起，同業(yè)競爭也在加劇。
2025年上半年的財報會(huì )上，李寧集團聯(lián)席CEO錢(qián)煒曾告訴36氪，其羽毛球品類(lèi)在集團的整體收入占比已提升至7%。另一邊，來(lái)自中國臺灣的羽毛球品牌威克多VICTOR，始終是尤尼克斯的強勁對手。
而在尤尼克斯、威克多、李寧、亞獅龍等中高端品牌的價(jià)格上漲越演越烈之時(shí)，相對便宜的川崎、紅雙喜等品牌，則以“百元級耐打球”為核心賣(mài)點(diǎn)，不斷吸引年輕客群。
36氪根據天貓APP整理，價(jià)格為包含促銷(xiāo)等活動(dòng)的券后價(jià)格
為了保證一定的市場(chǎng)占有率，尤尼克斯在全球范圍內加大市場(chǎng)推廣與營(yíng)銷(xiāo)投入。
作為羽毛球頭部品牌，自1984年起，尤尼克斯就擔任全英羽毛球公開(kāi)賽的冠名贊助商。2021年，尤尼克斯成為世界羽毛球錦標賽的官方器材合作伙伴。在中國市場(chǎng)，尤尼克斯也先后贊助了包括“殘奧羽毛球國際積分賽”“上海羽毛球公開(kāi)賽”等重點(diǎn)賽事。
羽毛球之外，尤尼克斯也在加大對于網(wǎng)球與高爾夫的投入。今年6月，尤尼克斯的“鉑金網(wǎng)球”成為2025賽季ATP亞洲三大賽事的指定用球。這些或許都導致，2026財年上半年，尤尼克斯的“銷(xiāo)售及一般管理費用”達到260.28億日元，同比增長(cháng)15.4%。
當然，尤尼克斯的銷(xiāo)售額增長(cháng)仍確保了其經(jīng)營(yíng)利潤的穩定。
只不過(guò)，從整個(gè)上游供應的視角來(lái)看，本輪豬周期的影響仍在持續，寒潮的到來(lái)也將使羽絨服企業(yè)對上游鵝、鴨絨的需求增多，這或進(jìn)一步提升羽毛球的生產(chǎn)成本。在未來(lái)，包括尤尼克斯在內的羽毛球品牌，也需要關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格上漲引起的“消費情緒”反噬。
在老趙的觀(guān)察中，因為羽毛球產(chǎn)品的頻繁漲價(jià)，人們打球的頻次已有降低。在他的工廠(chǎng)，低端羽毛球產(chǎn)品出現滯銷(xiāo)，比賽級的中高端產(chǎn)品的銷(xiāo)量也開(kāi)始下滑，逐漸從供不應求走向略有庫存。
反觀(guān)尤尼克斯，漲價(jià)策略也不僅限于羽毛球產(chǎn)品，其羽毛球拍、鞋服、手膠等產(chǎn)品皆全線(xiàn)漲價(jià)。短期內對于核心品類(lèi)的頻繁提價(jià)，勢必對品牌未來(lái)的溢價(jià)能力產(chǎn)生損耗。對于當下的尤尼克斯，仍須在羽毛球這一主營(yíng)業(yè)務(wù)上，找到價(jià)格與銷(xiāo)量的平衡。
截至11月25日，尤尼克斯體育報價(jià)3530日元每股。2025年至今，其股價(jià)已累計漲超66%；并以3278.34億日元（約20.98億美元）的總市值超過(guò)美國運動(dòng)品牌安德瑪。
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